buffett

Saham bank bisa menjadi pembelian seumur hidup saat ini. Bailout bergerak maju, pasar telah stabil, dan Warren Buffett telah memasang taruhan $ 5 miliar pada Goldman Sachs (NYSE: GS) minggu ini.

Apakah sudah waktunya untuk togel taipei mengikuti jejak Buffett dan masuk “semua dalam” di bank sekarang?

Jawabannya adalah tidak.

Buffett mendapat kesepakatan yang sangat manis dari Goldman yang telah mengurangi risikonya, memberinya tingkat pendapatan yang tinggi, dan tidak menghilangkan satu sen pun dari potensi keuntungan dari kesepakatan itu. Dan ada sedikit cara yang diketahui kita mendapatkan semua itu dalam investasi kita juga. Biarkan saya jelaskan.

Ada banyak alasan untuk menyukai bank saat ini. Nilai saham telah terpukul selama setahun terakhir. Jika bailout berhasil, mereka akan membongkar kesalahan mereka ke orang lain. Yang tersisa masih menghasilkan biaya tinggi, margin, dan keuntungan untuk layanan yang mereka berikan. Dan yang berhasil bertahan akan menjadi beberapa pemenang terbesar ketika ekonomi AS pulih.

Bank adalah permainan nilai ekstrem yang tidak diragukan lagi menarik perhatian Buffett. Namun, bahkan dia membutuhkan beberapa peluang menarik untuk membuat taruhan sebesar ini.

Sebagai investor individu, kita tidak bisa hanya mengikuti jejaknya di sini dan membeli Goldman Sachs. Buffett diberi beberapa keuntungan khusus yang biasanya tidak tersedia untuk kita semua. Tapi seperti yang akan kita lihat sebentar lagi, sesekali kita bisa mendapatkan keuntungan ini juga.

Anda tahu, Warren Buffett tidak melakukan investasi sederhana senilai $ 5 miliar ke dalam saham biasa Goldman Sachs. Siapa pun dapat melakukannya dengan beberapa klik mouse atau panggilan telepon cepat ke brokernya. Dia mendapat lebih banyak untuk $ 5 miliar.

Berkshire Hathaway mengakuisisi saham preferensi khusus abadi Goldman Sachs. Ini bukan saham yang bisa Anda beli di NYSE. Saham preferen yang dikeluarkan Goldman ke Berkshire memiliki semua jenis atribut khusus yang biasanya disediakan untuk individu bernilai tinggi.

Saham pilihan abadi Goldman membawa hasil tahunan 10%. Itu delapan kali lebih tinggi dari hasil 1,1% yang sedikit (jika berkelanjutan) yang ditawarkan oleh saham biasa Goldman.

Selain itu, Goldman mengeluarkan waran sebagai bagian dari kesepakatan. Waran serupa dengan opsi saham. Mereka memberi Anda hak untuk membeli saham dengan harga preset, tetapi bukan kewajiban. Dalam hal ini, Berkshire pergi dengan lebih dari 43,4 juta waran untuk membeli saham Goldman seharga $ 115 (saat ini diperdagangkan pada $ 132).

Sekarang, biasanya ada kekurangan untuk saham preferen. Mereka memiliki hasil yang lebih tinggi, tetapi terbalik biasanya terbatas. Mereka tidak naik nilainya dengan saham biasa dan mereka biasanya tidak turun juga.

Saham preferen adalah investasi yang baik jika Anda mencari penghasilan tinggi. Tetapi mereka tidak menawarkan pertumbuhan terbalik dari saham biasa. Memang hasil 10% menarik, tapi itu tidak cukup untuk mengimbangi risiko dalam kasus ini. Lagi pula, jika Goldman naik ke atas, saham yang disukai tidak akan berharga.

Struktur investasi ini sangat bagus dari sudut pandang Buffett. Ini memungkinkan Buffett mengumpulkan 10% per tahun dari investasinya. Karena saham lebih disukai, ada sedikit kemungkinan mereka jatuh selama dividen dibayarkan.

Yang terpenting, Buffet akan melakukan pembunuhan jika saham Goldman naik. Jika mereka mencapai $ 230 (yang masih 8% di bawah level tertinggi 52-minggu), Berkshire akan mendapat untung $ 5 miliar dari investasinya sambil mengumpulkan dividen $ 500 juta per tahun. Itulah keindahan investasi yang terstruktur seperti ini.

Sejujurnya, tidak ada banyak kesepakatan yang lebih baik daripada yang menawarkan pendapatan tinggi, penurunan downside, dan banyak keuntungan. Seperti yang dapat Anda bayangkan, jenis transaksi ini biasanya diambil oleh investor institusi besar. Tetapi Anda tidak harus menjadi Warren Buffett atau manajer investasi yang dapat membuang ratusan juta dolar di sebuah perusahaan untuk mendapatkan peluang seperti ini yang hanya dapat ditawarkan oleh sekuritas yang dapat dikonversi.

Terlalu sering, saya melihat investor individu hanya meneruskan sekuritas yang dapat dikonversi. Tentu mereka mungkin sedikit lebih rumit daripada hanya membeli dan menjual saham, tetapi mereka adalah beberapa investasi terbaik yang dapat Anda lakukan. Bahkan, kualitas unik mereka membuat mereka lebih baik selama penurunan pasar.

Salah satu contoh favorit saya adalah Crown Castle International Convertible Preferred (OTCBB: CCIKO).

Ini adalah saham pilihan Crown Castle International (NYSE: CCI) yang dapat dikonversi menjadi saham biasa.

Crown adalah salah satu pemilik menara telepon seluler terkemuka di dunia di dunia. Perusahaan memiliki lebih dari 22.000 menara di Amerika Serikat dan 1.400 menara di Australia. Ini menyewakan dan menyewakan menara ini kepada pelanggan yang berkantong tebal seperti AT&T, Sprint, dan Verizon. Faktanya, 66% menara sel Crown Castle disewakan ke AT&T dan memiliki menara di 91 dari 100 pasar AS teratas. Di satu sisi Crown mendapat bagian kecil dari miliaran dolar yang dihabiskan untuk penggunaan ponsel setiap tahun. Dan perusahaan adalah mesin uang benar.

Arus kas dari operasi terus meningkat selama beberapa tahun terakhir karena perusahaan membeli lebih banyak menara dan ratchet di sewa. Bisnis menara sangat bagus.

Tapi itu mahal. Crown harus membayar untuk membangun semua menara itu. Semua biaya besar di muka menyerap banyak uang. Sebagai hasil dari itu dan beberapa pengambilalihan selama bertahun-tahun, Crown harus beralih ke investor luar untuk modal tambahan. Dalam kasus Crown, modal tambahan adalah untuk ekspansi yang dapat dibenarkan, bukan untuk bantuan seumur hidup. Dan Crown harus memberi investor besar uang yang bisa mengipasi dalam beberapa juta dolar apa yang mereka inginkan.

Crown Castle menarik modal dengan menerbitkan saham pilihan yang dapat dikonversi ini. Saham-saham ini, yang saat ini diperdagangkan sekitar $ 48 per potong, membayar dividen $ 3,14 per tahun (baik untuk hasil 6,5%), dan dapat dikonversi menjadi saham biasa di Crown Castle dengan harga $ 36,87.

Saham biasa Crown Castle saat ini diperdagangkan di sekitar $ 32, jadi opsi konversi tidak banyak berarti, tetapi jika mereka pergi untuk menjalankan saham yang disukai akan berjalan bersama dengan mereka. Jika tidak, Anda masih akan mendapatkan hasil 6,5% sambil menunggu.

Tentu saja ada banyak pertimbangan lain untuk dibuat dengan saham Crown Castle Preferred. Saham ini tidak banyak diperdagangkan. Dan membeli atau menjual posisi besar akan berdampak pada pasar.

Ada banyak pertanyaan yang belum terjawab. Apa untungnya dengan saham biasa? Apakah akan ada cukup arus kas untuk menutupi dividen lima tahun dari sekarang? Apa yang akan menjadi dampak dari penurunan ekonomi pada pendapatan sewa dan sewa? Dan itu hanya untuk memulai sebelum kita benar-benar mulai menggali.
Namun, kita dapat mengambil satu pelajaran berharga dari semua ini. Efek yang dapat dikonversi (saham preferen, obligasi, surat utang, dll.) Dapat menjadi beberapa investasi terbaik yang dapat Anda lakukan. Dalam contoh yang tepat, mereka menawarkan pendapatan tinggi, risiko downside lebih kecil, dan semua sisi positif dari saham.

Efek yang dapat dikonversi memberikan peluang sukses pada Anda. Pada pandangan pertama, Warren Buffett mungkin tampak mengalami perubahan besar di sini. Tapi dia sebenarnya mengurangi risiko sebanyak mungkin dan mengatur dirinya sendiri untuk menang … atau menang besar.

Dan begitulah cara investor sukses berinvestasi.

Investasi yang baik,

Andrew Mickey
Kepala Strategist Investment, Q1 Publishing